2024년 8월 6일 코스피가 급등하면서 사이드카, 즉 프로그램매수호가 일시효력정지가 발동하였습니다.
특히 코스닥 사이드카가 발동된 것은 2023년 11월 6일 이후 9개월 만이라고 하는데 사이드카가 발동되면 국내 증시에 어떠한 영향을 미치는지, 그리고 사이드카와 함께 따라다니는 서킷브레이커에 대해서 자세히 설명드리도록 하겠습니다.
1. 개념
● 사이드카
사이드카란 선물시장의 큰 변동이 현물시장에 과도한 영향을 미치는 것을 방어하는 일시적인 거래 중단 제도입니다.
선물시장의 가격 차이를 이용하여 대량의 매도 혹은 매수 물량을 쏟아내는 프로그램 매매를 일시적으로 중단함으로 우리들에서 일종의 경고역할을 합니다.
이러한 사이드카가 발동되면 프로그램 매매, 즉 선물시장과 현물시장 안에서 사고팔며 남기는 거래가 5분간 정지됩니다.
● 서킷브레이커
서킷브레이커는 전체 주식시장에서 주가가 아주 큰 폭으로 하락하는 경우를 대비하여 거래를 중단하거나 완전히 정지시키는 제도로 사이드카가 주식시장에 경고를 보내는 옐로카드라면 서킷브레이커는 퇴장을 의미하는 레드카드로 비유할 수 있습니다.
사이드카와 서킷브레이커의 개념을 정확히 알기 위해서는 현물시장과 선물시장 뜻을 이해하셔야 합니다.
● 현물시장
현물시장은 개인 또는 기업에서 시중은행이나 거래사이트 등을 통해 실시간으로 거래가 이루워지는 시장을 뜻합니다.
● 선물시장
선물시장은 정해진 날짜에 현품을 인수 및 인도할 것을 조건으로 하여 매매약정의 거래가 이루어지는 시장을 뜻합니다.
2. 발동 조건
● 사이드카
사이드카는 코스피 200 선물이 전날 거래일 대비 5% 이상 변동된 가격으로 1분이 넘게 지속되거나 코스닥 150 선물이 1분 넘게 전날 거래일 대비 6% 이상 변동될 경우 발동됩니다.
● 서킷브레이커
서킷브레이커는 코스피 및 코스닥의 종합 주가지수가 전날 대비 일정 수준으로 하락할 경우 발동됩니다.
우리나라의 경우 서킷브레이커 1단계는 전일 대비 지수가 8% 이상 하락이 1분동안 지속될 경우 발동되며 2단계는 전일 대비 지수가 15% 이상 하락이 1분 동안 지속될 경우에 발동됩니다.
마지막 3단계는 전일 대비 지수가 20% 이상 하락이 1분동안 지속될 경우에 발동됩니다.
그래서 1단계와 2단계 발동 시에는 시장 전체가 20분간 거래가 중단되고 중단 시간이 종료되면 단일가매매가 10분간 지속됩니다. 그리고 3단계에 도달하면 매매가 즉시 종료됩니다.
우리가 흔히 말하는 서킷브레이커 발동은 대부분 1단계를 의미하며 절대 2단계와 3단계까지 흘러가서는 안됩니다.
3. 효과
사이드카와 서킷브레이커가 발동되면 주식시장에는 다음과 같은 효과가 발생합니다.
● 시장 안정
급격한 변동성으로 인한 투자자들의 혼란을 방지하고 시장 참여자들이 조금 더 침착하게 시장 상황을 판단할 수 있도록 시간을 제공합니다.
● 불공정 거래 방지
프로그램 매매를 일시적으로 중단하여 시장 조작 등 불공정 거래를 방지하는 효과가 있습니다.
● 시스템 보호
급격한 거래량 증가로 인해 증권 시스템이 마비되는 것을 방지할 수 있습니다.
4. 주요 차이점
사이드카와 서킷브레이커의 주요 차이점을 아래의 표에서 간단하게 정리하였습니다.
| 내용 | 사이드카 | 서킷브레이커 |
| 목적 | 선물시장 변동성 완화 현물시장 연쇄폭락 방지 |
현물시장 안정 투자자 보호 |
| 발동 시장 | 선물시장 (코스피 200 선물) |
현물시장 (코스피, 코스닥) |
| 발동 조건 | 선물가격 급락 및 등락 (5%) |
지수 급락 (8%, 15%, 20%) |
| 발동 효과 | 프로그램 매매호가 효력 정지 (5분) |
전체시장 매매거래 중단 (20분) |
| 발동 횟수 | 단계별 하루에 한번씩 발동 | 하루에 한 번만 발동 |
5. 역대 서킷브레이커 발동일
대한민국의 역대 서킷브레이커 발동일은 아래와 같습니다.
| 날짜 | 시장 | 사유 |
| 2000.4.17 | 코스피 | 미국 IT버블 붕괴 |
| 2000.9.18 | 코스피 | 미국증시 하락, 유가급등 |
| 2001.9.12 | 코스피 | 911 테러 |
| 2006.1.23 | 코스닥 | 미국증시 하락 |
| 2007.8.16 | 코스닥 | 미국 서브프라임 모기지 사태 |
| 2008.10.23 | 코스닥 | 미국 서브프라임 모기지 사태 |
| 2008.10.24 | 코스닥 | 미국 서브프라임 모기지 사태 |
| 2011.8.8 | 코스닥 | 미국 신용등급 하락 |
| 2011.8.9 | 코스닥 | 미국 신용등급 하락 |
| 2016.2.12 | 코스닥 | 글로벌 경기침체 |
| 2020.3.13 | 코스피, 코스닥 | 코로나 사태 |
| 2020.3.19 | 코스피, 코스닥 | 코로나 사태 |
| 2024.8.5 | 코스피, 코스닥 | 글로벌 경기침체 |
